La structure de la dette publique sénégalaise a subi une mutation profonde et inquiétante au cours des deux dernières années. C’est le constat dressé par la Cellule Analyses et Prospective de l’Alliance Pour la République (APR), la formation politique de l’ancien président Macky Sall, au pouvoir de 2012 à 2024. Alors que les nouvelles autorités accusaient l’ancien régime d’avoir caché la réalité des comptes publics, l’étude publiée par le parti républicain révèle une réorientation stratégique risquée vers le marché domestique et régional, intervenue après les déclarations politiques de fin 2024 et la dégradation de la note souveraine du Sénégal par l’agence Moody’s jusqu’au niveau Caa1 en octobre 2025.
Ce glissement vers le marché régional alourdit considérablement la charge financière de l’État tout en réduisant ses délais de remboursement. En 2024, la maturité moyenne de la dette domestique s’est effondrée à 3,6 ans, contre 8,7 ans pour la dette extérieure, avec un taux d’intérêt effectif moyen s’élevant à 5,3 %. La conséquence sur le budget national est immédiate. « A partir de 2023, et plus encore en 2024, les intérêts versés par l’État augmentent à un rythme particulièrement soutenu. En 2024, ils progressent de 290 milliards de FCFA, soit 51 %, illustrant le renchérissement rapide du coût du financement public », avertit le document de l’APR.
Selon le parti de l’ancien président Macky Sall, cette explosion du coût de la dette asphyxie déjà l’investissement public et menace directement les programmes sociaux ainsi que les infrastructures de développement. La situation se traduit par un ralentissement critique de l’exécution budgétaire sur le terrain. « A fin mars 2026, les investissements directement exécutés par l’État ne représentaient que 3,3 milliards de FCFA, soit 0,3 % seulement des crédits ouverts », révèle le rapport. L’APR met en garde contre cette dépendance accrue aux refinancements de court terme, qui risque de paralyser la création d’emplois et la réalisation des projets d’écoles et d’hôpitaux à travers le pays.
